Una empresa puede ser rentable y, al mismo tiempo, tener una parte importante de su liquidez acumulada en saldos a favor de IVA.
Eso puede ser completamente normal desde el punto de vista fiscal.
El problema aparece cuando nadie se detiene a medir cuánto dinero representa, cuánto tiempo lleva ahí y qué efecto tiene sobre la operación.
Para entenderlo, primero hay que ver cómo se genera ese saldo.
¿Por qué se acumula IVA a favor?
Imaginemos una empresa agrícola que realiza actividades gravadas a tasa 0%.
Durante el mes compra insumos, paga mantenimiento, contrata servicios y realiza inversiones.
En varias de esas operaciones paga IVA a sus proveedores.
Supongamos que durante el periodo desembolsa:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Compras y gastos antes de IVA | $5,000,000 |
| IVA pagado en compras y gastos | $800,000 |
Hasta ese momento, la empresa ya desembolsó $800,000 adicionales de efectivo.
Ahora veamos las ventas.
Al realizar actividades a tasa 0%, puede ocurrir que no exista IVA trasladado suficiente contra el cual acreditar ese impuesto pagado.
El resultado puede verse así:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| IVA pagado en compras y gastos | $800,000 |
| IVA trasladado en ventas | $0 |
| Saldo a favor de IVA | $800,000 |
Ese saldo puede ser susceptible de acreditamiento o devolución cuando se cumplen los requisitos correspondientes.
Fiscalmente, por tanto, no necesariamente representa un costo definitivo.
Pero financieramente hay algo que sí ocurrió:
El dinero salió de la cuenta bancaria.
Y mientras permanezca acumulado en el saldo a favor, no está disponible para comprar insumos, pagar proveedores, invertir o financiar la operación.
Ahí es donde el IVA deja de ser solamente un tema fiscal.
Una empresa puede tener utilidad y aun así tener liquidez fuera de operación
Supongamos ahora que la empresa presenta durante el año los siguientes resultados simplificados:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Ventas | $10,000,000 |
| Costos y gastos antes de IVA | $8,000,000 |
| Utilidad simplificada | $2,000,000 |
| Saldo a favor de IVA acumulado | $800,000 |
Ejemplo únicamente ilustrativo.
A primera vista, hablamos de una empresa que generó $2 millones de utilidad.
Pero, al mismo tiempo, mantiene $800,000 acumulados como IVA a favor.
La comparación ayuda a dimensionar el importe:
Esto no significa que la empresa haya perdido 40% de su utilidad.
Significa que mantiene una cantidad equivalente al 40% de esa utilidad anual acumulada en un saldo fiscal.
La cifra es exactamente la misma. Lo que cambia es la forma de verla.
Otra manera de medirlo: meses de utilidad
La utilidad promedio mensual del ejemplo sería aproximadamente:
Entonces:
El saldo a favor equivale aproximadamente a cinco meses de utilidad promedio.
Ahí deja de parecer solamente una cifra dentro de una declaración.
Empieza a verse como una cantidad relevante dentro del capital de trabajo de la empresa.
Fiscalmente son $800,000 de IVA a favor.
Financieramente son $800,000 que hoy no están disponibles para operar.
¿Qué podrían hacer esos $800,000 dentro de la empresa?
- Financiar parte de la siguiente temporada.
- Comprar insumos.
- Pagar proveedores.
- Realizar mantenimiento.
- Adquirir maquinaria.
- Cubrir nómina.
- Disminuir deuda.
- Mantener una mayor reserva de efectivo.
Por eso, cuando una empresa mantiene saldos relevantes de IVA y al mismo tiempo necesita financiamiento para operar, aparece una pregunta mucho más importante.
¿La empresa está utilizando deuda para financiar necesidades de operación mientras mantiene una cantidad importante de efectivo acumulada como IVA a favor?
Ese es el punto financiero.
Cuando el saldo a favor y la deuda existen al mismo tiempo
Supongamos que la empresa mantiene los mismos $800,000 de IVA a favor.
Pero además utiliza una línea de crédito para pagar proveedores, comprar inventario o financiar su capital de trabajo.
Entonces ocurren dos cosas simultáneamente:
1. Existe una cantidad relevante de efectivo acumulada en un saldo fiscal.
2. La empresa obtiene liquidez por otro lado y paga un costo financiero por ella.
El saldo de IVA sigue siendo exactamente el mismo. Pero su importancia financiera cambia.
Porque ahora no basta con saber cuánto IVA existe a favor.
¿Cuánto tiempo lleva acumulado?
¿Cuánto representa respecto de la utilidad y del flujo del negocio?
¿Qué costo tiene financiar por fuera la liquidez que no está disponible dentro de la empresa?
No todos los saldos a favor implican el mismo problema
Tener IVA a favor no significa automáticamente que exista una mala decisión.
En determinadas actividades puede formar parte normal de la operación.
También puede ser razonable conservarlo para acreditarlo posteriormente.
Y en otros casos puede analizarse una solicitud de devolución cuando proceda y se cumplan los requisitos correspondientes.
El punto no es asumir que todo saldo debe devolverse.
El punto es evitar que una cantidad relevante permanezca acumulada durante meses o años sin que nadie mida su efecto financiero.
Porque una cosa es decir:
“Siempre tenemos IVA a favor.”
Y otra muy distinta es saber:
“Tenemos $800,000 acumulados desde hace varios meses y estamos pagando intereses por financiar parte de nuestra operación.”
Ahí la conversación cambia.
Tres datos que conviene medir
Con esos tres datos, el saldo deja de ser simplemente un número dentro de una declaración.
Se convierte en una variable financiera que puede medirse y administrarse.
Conclusión
Un saldo a favor de IVA puede ser perfectamente normal desde el punto de vista fiscal.
Pero eso no significa que deba ignorarse desde el punto de vista financiero.
Si una empresa mantiene saldos importantes mientras necesita efectivo para operar, comprar insumos, invertir o pagar deuda, conviene analizar qué papel está jugando ese IVA dentro de su capital de trabajo.
La pregunta no debería ser solamente:
“¿Cuánto IVA tenemos a favor?”
Debería ser:
¿Cuánto dinero tenemos acumulado ahí, cuánto tiempo lleva fuera de la operación y qué nos está costando sustituir esa liquidez?
Porque cuando una empresa necesita financiamiento mientras mantiene saldos fiscales relevantes, el IVA deja de ser solamente un tema de cumplimiento.
Se convierte en una decisión de liquidez.